T.L.R

Présentation de l’entreprise

Créée en 1989, la SARL Fanibat est une entreprise générale du bâtiment, spécialisée dans l’installation et la rénovation sur mesure de cuisines, salle de bains et appartements. Elle est composée du fondateur et dirigeant actuel, M. Anibal Frazao, d’une secrétaire et d’un poseur (professionnel du BTP) pour l’installation et la rénovation des équipements.

Le siège social de Fanibat, situé au Plessis-Trévise, est une boutique vitrine constituée d’un showroom, mettant en avant les réalisations de Fanibat.

La clientèle de Fanibat est constituée à 100% de particuliers : 50% en ventes en direct et 50% via des partenariats avec des architectes et des décorateurs d’intérieurs qui constituent des apporteurs d’affaires sur différents chantiers.

En 27 ans d’existence, l’entreprise s’est constituée une réputation grâce aux publicités dans la presse locale, les recommandations clients et les différents partenariats mentionnés précédemment.

Après 27 ans d’activité au sein de son entreprise, M. Frazao revend ses parts sociales à M. Ribeiro pour son départ en retraite.

Présentation du projet

Le repreneur, M. Ribeiro (47 ans), a exercé pendant 30 ans dans le domaine du bâtiment notamment dans l’agencement d’intérieur et de cuisine. Métreur de formation, il obtient un CAP et débute comme apprenti avant d’occuper le poste de chef de chantier sur diverses réalisations. En 2006 il entre dans la société FMI GIOL (fournisseur de Fanibat), pour laquelle il exerce comme directeur de travaux. Il est alors en charge de la gestion de la chaîne de travaux, l’établissement des devis, les facturations, la mise en place et le suivi des chantiers. Des missions identiques au poste occupé par le dirigeant actuel de Fanibat. M. Ribeiro justifie donc d’une bonne connaissance du secteur grâce à des expériences significatives.

Cette opération permettra à M. Ribeiro de démarrer à son propre compte suite à la fermeture de l’entreprise (liquidation judiciaire) dans laquelle il travaillait en tant que salarié. Le cédant accompagnera M. Ribeiro sur 6 mois pour assurer la transition.

Le repreneur a créé une société dédiée à cette opération, TLR, pour emprunter 104 000 € sur 60 mois afin de financer cette acquisition, valorisée 120 000 €. Le solde est financé par un apport personnel.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 428 100 € en 2016 réalisé grâce à une bonne relation clients, une bonne réputation ainsi que des partenariats avec des professionnels (architectes et décorateurs d’intérieur), la société a un bon historique de performance en termes d’activité combiné à un bon niveau de rentabilité.

La baisse du chiffre d’affaires et de la rentabilité sur 2015 s’explique par l’absence du gérant et du poseur, mobilisés durant 2 mois sur un chantier personnel à Nîmes.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances sur les trois derniers exercices, en tenant compte des économies d’échelle réalisées sur la rémunération du dirigeant actuel. La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,31 et une excellente structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,9 et dettes nettes/fonds propres de 0,62.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 7% l’an.

Points forts

– Repreneur expérimenté (30 ans d’expérience dans le bâtiment et l’aménagement d’intérieur)

– Accompagnement du cédant sur 6 mois pour assurer la transition

– Capacité de remboursement forte avec un FCCR à 1,31

– Excellente structure financière

Points de vigilance

– Secteur du bâtiment cyclique

– Business principalement en B to C

*Le multiple de FCCR à 1,31 signifie que la société a une marge de sécurité de 31% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.