Fox Événements

Présentation de l’entreprise

Créée fin 2013 par Xavier Follenfant, Fox Événements est une holding détenant l’auto-école AMC Formation, rachetée en 2014. Cette dernière, située dans le département de la Sarthe, existe depuis 1983.

Le dirigeant détient également Fox, une autre auto-école reprise en 2013 réalisant un chiffre d’affaires de 196 460 €, en activité depuis 1997.

Ces structures sont dans un périmètre proche autour du Mans et bénéficient d’une clientèle de particuliers. Renault est le fournisseur historique des auto-écoles Fox (3 Clios) et AMC Formation (2 Clios). 

Trois auto-écoles font concurrence à AMC Formation, tandis que Fox a pour principal concurrent l’auto-école cible du rachat, SC Ecole de Conduite Sabolienne (SC ECS).

Monsieur Follenfant a une bonne expérience dans ce domaine d’activité puisqu’il était auparavant pilote de démonstration dans le milieu automobile, formateur à la conduite post-permis et en technologie embarquée et a également travaillé en tant que responsable administratif de Solesmes (société de transport). Il a géré une équipe de 20 conducteurs routiers avant de reprendre les différentes sociétés. Xavier Follenfant a également son brevet de moniteur d’auto-école.

Afin de développer son activité dans la région, le dirigeant souhaite racheter la société civile Ecole de Conduite Sabolienne en activité depuis 30 ans, qui est la plus grande auto-école de la Sarthe. La société possède 7 établissements couvrant une grande partie du département. L’enseignement à la conduite se fait aussi bien sur auto, moto, scooter, remorque et post-permis. La société possède 14 Clios, 2 Scenics, 15 motos et scooters et 2 remorques. L’école de conduite Sabolienne a un taux de réussite aux permis de 90%. 

La société dispose de contrats avec les lycées et pensionnats, repris dans le cadre du rachat et l’ensemble de l’équipe est composé de 24 formateurs et secrétaires également repris. Après 30 ans d’activité, les dirigeants partent à la retraite.

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 105 000 € sur 60 mois pour financer le rachat de la société SC ECS valorisée à 570 000 €. 

Le solde sera financé par :

– BPI Finance à hauteur de 100 000 €

– Fiducial à hauteur de 105 000 €

– 160 000 € de remontée de trésorerie de la cible

– Apport personnel de Monsieur Follenfant à hauteur de 100 000 €

L’avis de l’analyste

Notre emprunteur est la holding d’acquisition dont le chiffre d’affaires sera constitué de remontées de dividendes de AMC Formation et de SC Ecole de Conduite Sabolienne (SC ECS). En conséquence, notre analyse porte sur le cumul des performances des sociétés AMC Formation et SC ECS.

Avec un chiffre d’affaires cumulé de 1 464 000 € sur une base de clients récurrents, les sociétés ont un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances d’AMC Formation et de SC ECS en tenant compte des échéances des prêts d’acquisition et des économies de charges prévues du fait du changement de direction. La capacité de remboursement prévisionnelle est correcte avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,19 et une bonne structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,9 et dettes nettes/fonds propres de 2,44.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « C » avec une solidité financière correcte et un taux à 8% l’an.

Points forts

– Dirigeant ayant évolué dans le milieu automobile depuis 10 ans notamment en tant que responsable administratif de Solesmes où il a géré une équipe de 20 conducteurs routiers puis en tant que gérant d’auto-écoles

– Entreprise cible aillant un bon niveau de performances historiques et leader dans le région de la Sarthe avec 7 agences

– Peu de concurrents dans la région de par l’achat de SC ECS

– Une bonne capacité de remboursement proforma avec un FCCR à 1,19.

Points de vigilance

– Un secteur B to C soumis aux réglementations nationales

– Une société cible concurrente des autres agences auto-école

– Un gérant passant rapidement de la gestion de deux auto-écoles de trois salariés à trois auto-écoles de trente salariés

*Le multiple de FCCR à 1,19 signifie que la société a une marge de sécurité de 19% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.