Fleurus Presse 2

Présentation de l’entreprise

Fleurus Presse est détenu à 100% par Unique Heritage Media (UHM), groupe médias ciblant principalement les familles, la jeunesse et leur entourage, fondé en 2014 par Emmanuel Mounier. L’ambition du groupe est de permettre aux jeunes et à leurs familles de grandir et de se divertir dans l’apprentissage et la découverte du monde. Emmanuel Mounier détient aujourd’hui 61% du capital de UHM, le restant appartenant à des FCPI et FCPR gérés par Entrepreneur Venture, société de capital développement français.

Fleurus Presse, éditeur de presse jeunesse depuis 1929 et héritier d’une longue 
histoire de succès populaires (Cœurs Vaillants, Fripounet, Perlin…), possède aujourd’hui une vingtaine de titres sur différents thèmes :

– Eveil : Papoum, Abricot, Pirouette

– Filles et loisirs créatifs : les P’tites filles à la vanille, les P’tites Princesses, les P’tites Sorcières

– Lecture : Mille et une histoires, Je Lis Déjà

– Histoire : Quelle Histoire Magazine pour les 7-10 ans, Histoire Vraies et Tout sur l’Histoire

– Actualité et décriptage : Le Monde des Ados en partenariat avec le Monde

– Science et Découverte : Tout Comprendre, Comment Ca Marche avec ses hors-séries Tout le Savoir,

– Vie quotidienne et pratique : Réponse à Tout

En 85 ans, Fleurus Presse aura édité au total plus de 120 publications et accueilli plus de 1 000 collaborateurs, dont nombre de dessinateurs prestigieux qui ont débuté dans ses magazines (Binet, Bourgeon, Juillard…).

S’appuyant sur une centaine de collaborateurs principalement journalistes et pigistes, Fleurus Presse édite aujourd’hui plus de 11 millions de magazines par an, dispose d’une audience mensuelle moyenne de plus de 6,3 millions de lecteurs et de plus de 360 000 abonnés. Les abonnements représentent plus de 65% de son chiffre d’affaires, ce qui lui assure une excellente régularité de revenus au bénéfice d’une production de contenus de qualité.

Inventeur de la presse populaire pour les enfants avec Cœurs Vaillants, Fleurus Presse innove aujourd’hui en éditant un nouveau magazine sur l’Histoire (Quelle Histoire Magazine) destiné au 7-10 ans, disponible en kiosques depuis le 8 avril 2016, à la frontière entre édition papier et numérique.

Fleurus Presse vient également d’annoncer un partenariat exclusif avec la start-up Pili Pop Labs, détenue à 41% par UHM, afin de promouvoir l’apprentissage des langues étrangères chez les enfants. L’application numérique Pili Pop sera commercialisée par Fleurus Presse sous forme d’abonnement couplé au magazine Pirouette.

En se modernisant et s’ouvrant sur les nouveaux médias, Fleurus Presse envisage désormais de se positionner comme « la référence de la presse éducative et interactive », avec de forts développements dans le digital.

Présentation du projet

Fleurus Presse a déjà levé 500 000 € auprès de la communauté de prêteurs Lendix en mai 2016 pour financer ses projets de développement dans le numérique et offrir de nouveaux contenus interactifs aux enfants et à leurs familles.

Le groupe souhaite aujourd’hui emprunter une deuxième tranche de 500 000 € sur 60 mois pour financer le développement de ses différents titres, avec en particulier les initiatives suivantes :

– Lancement de Fleurus Académie, une nouvelle plateforme d’accompagnement scolaire entièrement numérique, destinée aux élèves de CP jusqu’à la terminale

– Renforcement des équipes avec les recrutements d’un chef de produit chargé de gérer les nouvelles offres et d’un spécialiste du marché de la vente au numéro

– Actions marketing pour développer les ventes du nouveau magazine "Quelle Histoire Magazine" sorti en mai 2016 et passer d’une fréquence de publication bi-mensuelle à mensuelle

– Lancement de la nouvelle formule des "Petites Sorcières" : nouveau format dit "augmenté", basé sur une logique de brand content qui permet d’adapter les contenus pour toucher au mieux la cible ; roman encarté à collectionner

– Investissements en marketing digital afin de recruter de nouveaux abonnés, en particulier lors des campagnes de Noël.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 25 879 794 € en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, la société a un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à un bon niveau de rentabilité en croissance avec le programme d’économie de charges suite à la reprise de la société.

L’atterrissage 2016 prévoit un chiffre d’affaires stable avec une croissance de la rentabilité liée à l’impact en année pleine du programme lancé en 2015.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des comptes 2015. La société possède une excellente capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à minima de 2,2 et une excellente structure financière avec une situation financière excédentaire due à la perception des abonnements annuels en début de période.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « A » avec une forte solidité financière et un taux à 5% l’an.

Points forts

– Excellent historique d’activité sur une base de clients récurrents

– FCCR après investissement excellent à 2,2 et structure financière excellente avec une trésorerie pléthorique

– Repreneur de qualité soutenu par Entrepreneur Venture

Point de vigilance

– Secteur difficile de l’édition

*Le multiple de FCCR à 2,2 signifie que la société a une marge de sécurité de 120% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.

Patrick de Nonneville (Directeur Général de Lendix) est membre du conseil de suivi et actionnaire très minoritaire (moins de 5%) d’Unique Heritage Media (UHM), propriétaire de Fleurus Presse. Au vu du faible montant de sa participation, de l’absence de mandat au sein des organes de direction, de l’absence de liens hiérarchiques et de l’absence d’implication de Patrick de Nonneville dans le comité de crédit Lendix qui a pris la décision sur ce dossier, il n’existe pas de situation de conflit d’intérêts. Par ailleurs, nous rappelons que les dirigeants de Lendix, y compris Patrick de Nonneville, investissent de manière systématique et significative dans tous les projets présentés sur Lendix afin d’aligner leurs intérêts avec ceux des prêteurs.