Distillerie Janot

Présentation de l’entreprise

Créée en 1928 à Aubagne (Bouches-du-Rhône) par la famille Maunier, la Distillerie Janot produit des alcools typiques de la région avec un savoir-faire et un processus de fabrication traditionnels. La distillerie propose un vaste choix d’alcools dont notamment de la vodka, du gin, du rhum, le Pastis Janot, des apéritifs et des crèmes.

En 2007, la société est reprise par M. Girardot (3ème génération de la famille Maunier), avec la volonté de redynamiser la gamme de produits. 

Monsieur Girardot développe alors une gamme de produits biologiques italiens, Sorrentini, permettant ainsi une meilleure répartition de son activité sur les saisons hivernale et estivale.

La clientèle, accompagnée depuis plus de 10 ans par la société, est composée des grands comptes de la distribution alimentaire française comme Métro, Casino, Carrefour, Auchan, Intermarché, Système U, Leclerc. 

La concurrence existe sur le marché historique mais ne dispose pas de gamme de produits bio. La Distillerie Janot est donc leader sur les alcools biologiques.

La société est détenue par la holding Préfinalp gérée par M. Girardot. La distillerie détient également La Liquoristerie de Provence à 100%, reprise en 2013, produisant de l’absinthe, de l’anis, de l’apéritif, etc. 

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 150 000 € sur 60 mois pour financer le développement commercial de la marque Sorrentini. 

Le projet consiste à financer une campagne radio développée avec l’agence Mars At Work incluant le rachat des droits de la musique utilisée pour 5 ans (50 000 €), l’achat d’espace (50 000 €) et les prestations publicitaires et de communication (50 000 €).

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 6 095 300 € en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, la société a un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base de l’activité 2015 en intégrant le financement Lendix.

La société possède une solide capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,03 et une structure financière correcte avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 3,9 et dettes nettes/fonds propres de 1,9.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « C » avec une forte solidité financière et un taux à 9% l’an.

Points forts

– Bon historique d’activité sur une base de clients récurrents

– Capacité de remboursement prévisionnel avec un FCCR prévisionnel à 1,03 conforté par les lignes de financement accordées par le pool bancaire

Point de vigilance

– BFRE important lié à une base clients de grands comptes et stocks de vieillissement mitigé par les lignes de financement accordées par le pool bancaire

*Le multiple de FCCR à 1,03 signifie que la société a une marge de sécurité de 3% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.