Boucherie Deshayes

Présentation de l’entreprise

Située à Brétigny-sur-Orge, la Boucherie Deshayes est gérée par M. Pandocchi depuis décembre 2012. En plein cœur du centre-ville, l’établissement qui existe depuis plus de 30 ans, est l’unique boucherie de la ville. 

Employant 3 personnes, elle comprend 12 mètres de façade ouverte sur le boulevard de la République (principale rue commerçante de la ville), une boutique de 45m² et un laboratoire de fabrication de 60m².

Nicolas Pandocchi (29 ans), actuel gérant de l’établissement, souhaite reprendre la Boucherie Deshayes. Il exerce la profession de boucher depuis 11 ans et a débuté son apprentissage en 2005 au sein-même de la Boucherie Deshayes. Durant les 4 premières années, il a occupé le poste de boucher avant de devenir chef boucher en 2009. En 2012, il est nommé gérant de la Boucherie Deshayes avec également la gestion de 3 autres établissements appartenant au Groupe Grenelle Développement, détenu à 20% par M. Pandocchi.

De ce fait, M. Pandocchi bénéficie d’une expérience significative et d’une bonne connaissance de la zone de chalandise ainsi que des habitudes de consommation.

Présentation du projet

La Boucherie Deshayes est détenue par le groupe Grenelle Développement, détenant également 5 autres boucheries. Le groupe développe en ce moment un concept de boucheries haut de gamme, exclusivement sur ses 3 établissements parisiens. Pour ce faire, il souhaite se séparer des 3 autres établissements afin de se consacrer pleinement à ce nouveau projet. 

C’est dans cette optique que nous sommes sollicités par M. Pandocchi pour la reprise du fonds de commerce de la Boucherie Deshayes.

Le repreneur a créé la SAS Avenir Capital dédiée à cette opération, pour emprunter 190 000 € sur 84 mois sur Lendix afin de financer cette acquisition valorisée à 250 000 €. Le solde est financé par apport personnel à hauteur de 60 000 €.

L’avis de l’analyste

La Boucherie Deshayes était gérée sous l’entité Sodaivia (Siren 484994728). Avec un chiffre d’affaires de 532 269 € en 2015 réalisé sur une base de clients particuliers habitués de l’établissement, la société a un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à une bonne rentabilité opérationnelle (retraitée des management fees) qui s’expliquent par une bonne relation clients, une connaissance des habitudes de consommation et un bon emplacement.

La baisse du chiffre d’affaires s’explique par l’absence prolongée du gérant, mobilisé sur l’ouverture des autres établissements du groupe. Il faut souligner que M. Pandocchi a vendu sa participation dans Grenelle Développement pour se consacrer pleinement à la gestion de sa boucherie.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances 2015. La société possède une solide capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,69 et une bonne structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 2 et dettes nettes/fonds propres de 2,74.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 7,5% l’an.

Points forts

– Repreneur expérimenté avec une bonne connaissance de la zone de chalandise et des habitudes de consommation des clients. Il va pleinement se consacrer à la gestion de sa boucherie avec la vente de sa participation dans Grenelle Développement

– Absence de concurrence directe

– Bonne capacité de remboursement avec un FCCR prévisionnel à 1,69

Point de vigilance

– Baisse du chiffre d’affaires sur les 2 derniers exercices

*Le multiple de FCCR à 1,69 signifie que la société a une marge de sécurité de 69% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.