A.N.C

Présentation de l’entreprise

Créée en 2016, la SARL A.N.C a pour vocation le rachat de MPL Distribution (MPLD). Repris en 2011 par les gérants actuels, MPL Distribution est un supermarché sous enseigne Coccinelle. Cette enseigne nationale est spécialisée dans la distribution alimentaire (produits frais) et fait partie du groupe Francap Distribution rassemblant plus de 2 000 magasins. 

Créé en 1929, Segurel est le fournisseur affilié à la centrale d’achat nationale Francap. Avant d’être repris en 2011, ce supermarché Coccinelle était sous enseigne Carrefour. La boutique dispose d’environ 4 000 références axées sur les produits frais libre-service avec une forte présence de marques nationales et une marque propre, "Belle France". Le magasin propose une carte de fidélité pour sa clientèle. Les dirigeants des supermarchés ont une liberté sur les prix afin d’être en cohérence avec la concurrence. Actuellement le magasin est ouvert 7j/7 de 7h à 20h (20h30 en été) et de 8h à 13h le dimanche.

MPL Distribution est située dans la commune de Luneray (76), composée de 2 200 habitants. La boutique dispose d’un bel emplacement en centre-ville sur un axe passant avec un parking gratuit à proximité (70 places). L’ensemble des commerces de proximité sont également présents ainsi que les établissements de services (banque, assurances, pharmacie, etc.). La concurrence est uniquement présente à l’extérieur du centre-ville avec des magasins aux positionnements différents, comme Casino, Simply Market et LIDL. 

Les gérants sont accompagnés de 5 salariés en CDI, qui conservent leur poste et connaissent parfaitement le fonctionnement du magasin. Les dirigeants actuels partent à la retraite.

Antoine Cavelier, le repreneur, est actuellement salarié chez Sodesam où il occupe un poste de responsable logistique. À travers cette fonction, il a la responsabilité de plusieurs budgets et des approvisionnements, une fonction commerciale et le management d’une équipe de 5 personnes. Dans le cadre de cette reprise, il bénéficiera du soutien du groupe Segurel qui approvisionne les magasins et fixe les prix de vente. Un contrat d’approvisionnement lie les deux sociétés, 70% minimum de l’approvisionnement doit venir de Segurel.

Les vendeurs sont en relation avec Monsieur Cavelier depuis 2014 pour préparer la vente du magasin. La femme du repreneur, Nadia, a deux frères, tous les deux associés dans la holding A.N.C, qui sont gérants ou propriétaires de supermarchés Coccinelle. Ils viendront apporter leurs compétences dès la reprise pour accompagner Antoine Cavelier.

Présentation du projet

Le prix de vente de la société MPL Distribution est de 458 000 € frais inclus dont 40 000 € de rachat de compte courant d’associés.

La société A.N.C souhaite emprunter 40 000 € sur 60 mois pour financer ce rachat de compte courant d’associés, le solde étant financé à hauteur de 318 000 € par le Crédit Agricole et à hauteur de 100 000 € par apport de Monsieur Cavelier.

L’avis de l’analyste

Notre emprunteur est la holding A.N.C, cependant notre analyse porte sur la société reprise (siren 443 427 356).

Avec un chiffre d’affaires de 1 688 901 € en 2015 réalisé sur une base de clients récurrents, la société a un bon historique de performance en termes d’activité malgré une baisse de chiffre d’affaires ces trois dernières années. Les dirigeants actuels n’ont pas cherché à maximiser le niveau d’activité depuis leur reprise en 2011. Le magasin n’a pas été adapté aux évolutions du marché. La rentabilité opérationnelle est en progression sur ces trois dernières années.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base du chiffres d’affaires de 2015. La rentabilité a été retraitée des économies de charges liées à la nouvelle gestion. La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,24 et une structure financière correcte avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 2,8 et dettes nettes/fonds propres de 1,01.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « C » avec une forte solidité financière et un taux à 9% l’an.

Points forts

– Supermarché existant depuis 14 ans, sous différentes enseignes (Carrefour, Market Plus et Coccinelle) et une enseigne Coccinelle connue avec environ 4 000 référencements en France

– La boutique dispose d’un bel emplacement dans la commune de Luneray de 2 200 habitants, dans le centre-ville sur un axe passant avec un stationnement proche gratuit

– Préparation de la reprise par Monsieur Cavelier avec ses associés, gérants ou propriétaires de magasins Coccinelle

– Capacité de remboursement correcte avec un FCCR à 1,24

Points de vigilance

– Activité en baisse sur les trois dernières années

– Une activité à rentabilité faible

*Le multiple de FCCR à 1,24 signifie que la société a une marge de sécurité de 24% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.