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Retail Paris IDF Est

presented by October France

€318,000

5.5%

60 months

B

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location

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Paris,France

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Activity

Commerce

Présentation de l’entreprise

Créée en 2015, Retail Paris IDF Est est une société d’acquisition spécialisée dans l’achat de fonds de commerce sous les enseignes Monceau Fleurs, Rapid’Flore (ou Cœur de Fleur), Happy et Au Nom de la Rose, afin d’en redynamiser l’image.

L’entreprise Retail Paris IDF Est est gérée par Emova Group et est détenue par les investisseurs particuliers conseillés par 123IM. Elle emploie 10 personnes et est basée à Paris (75). 

Fort de ces 4 enseignes, le franchiseur Emova Group est le leader mondial de la distribution de fleurs, avec près de 400 points de vente sous enseignes, implantés dans 12 pays et un volume d’affaires de l’ordre de 115 millions d’euros. L’entreprise a pour activité le développement des 4 enseignes et travaille avec l’ensemble des clients particuliers de passage ou résidant proche des boutiques.

La société détient 3 fonds de commerce situés dans le 5° arrondissement de Paris (rue Monge, rue de Bazeilles et Cardinal Lemoine) et indirectement deux autres dans le département des Hauts-de-Seine (Suresnes et Puteaux) par l’intermédiaire d’une société filiale à 100% (Fleurs Cardinal). La société est actuellement en cours d’acquisition d’un nouveau fonds de commerce rue Paul Doumer dans le 16° arrondissement de Paris.

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 318 000 € sur 60 mois pour refinancer les travaux des magasins Happy rue de Bazeilles et Monceau Fleurs rue de Monge.

Pour rappel, la communauté de prêteurs Lendix a accompagné le groupe à hauteur de 380 000 € en octobre 2017 pour le rachat de la société SP Flore par la filiale Fleurs Cardinal.

Les indemnités de remboursement anticipé pour les prêteurs de ce projet sont fixées à 2% pour les 12 premiers mois, puis à 0% pour les années suivantes.

Comme tous les projets présentés aux prêteurs particuliers sur Lendix, celui-ci fait l’objet d’un cofinancement avec les investisseurs institutionnels, les investisseurs avertis, et le management de Lendix, souscripteurs du Fonds Lendix.

Avis de l’analyste

Notre emprunteur est la maison mère de ce groupe détenant des fonds de commerce de fleurs dont les revenus proviennent des 5 fonds de commerce récemment acquis. Notre analyse a été réalisée sur les comptes audités cumulés des fonds de commerce existants sans tenir compte de Bazeilles et Cardinal Lemoine, ouverts récemment sous enseigne Happy et Monceau Fleurs. Nous avons aussi intégré l’acquisition en cours du fonds de commerce Paul Doumer pour avoir une vision prospective.

Avec un chiffre d’affaires cumulé de 2 410 000 € en 2016 et une équipe expérimentée, la société a un bon historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres.

La baisse du chiffre affaires est liée à la cession d’un fonds de commerce situé à Boulogne-Billancourt (92) et à la moindre implication des gérants cédants de certaines boutiques en cours de vente.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances de 2016 en intégrant la dette d’acquisition ‘Paul Doumer’ en cours d’acquisition et les économies sur la masse salariale et coûts de revient des fleurs auprès de la centrale d’achat d’Emova.

L’emprunteur possède une bonne capacité de remboursement avec un FCCR (Fixed Charge Cover Ratio*) prévisionnel à 1,08 et une forte structure financière avec un ratio prévisionnel de dettes nettes / Ebitda de 2,1 et de dettes nettes / fonds propres de 35,0% en prenant en compte la future dette d’acquisition du fonds de commerce de Doumer.

L’analyse du projet et de l’emprunteur conduisent à une notation B avec une forte solidité financière et un taux à 5,50% l’an.

Points forts

  • Bon historique d’activité sur une base client récurrente et établissement situé sur des axes commerçants
  • Solide actionnaire et groupe de franchise en retournement avec de bonnes perspectives
  • Capacité de remboursement prévisionnelle du groupe correcte avec un FCCR à 1,08

Point de vigilance

  • Risque lié à la reprise prévue de nombreux fonds de commerce

*Le multiple de FCCR à 1,08 signifie que la société a une marge de sécurité de 8% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif sur la base des éléments fournis par le porteur du projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.

La société Retail Paris IDF Est est aujourd’hui majoritairement contrôlée par des fonds d’investissement du groupe 123 IM, qu’Olivier Goy (fondateur et président du directoire de Lendix) a créé et dirigé jusqu’en 2014. Olivier Goy n’est cependant plus opérationnel dans 123 IM et n’a aucun impact sur la gestion des fonds. Par ailleurs, nous rappelons que les dirigeants de Lendix (dont Olivier Goy) investissent de manière systématique et significative dans tous les projets présentés sur Lendix afin d’aligner leurs intérêts avec ceux des prêteurs.

*The multiple of FCCR at 1,2 means that the company has a safety margin of 20 % relative to its ability to repay its credit maturities.

The expert opinion is given as an indication on the basis of the elements provided by the project holder and information from our databases (ModeFinance, Crif, Cerved). This opinion is only an element of reflection in the decision making of a lender to participate in the financing of a project.