Noledge

Présentation de l’entreprise

Créée en 2002, Noledge est un éditeur de solutions logicielles dans le domaine du SRM (Sales Ressources Management), développant des logiciels de partage de connaissances sur mesure.

En 2011, Noledge développe sa propre gamme de solutions d’aide à la vente via son logiciel "Edge", en mode SaaS (Software as a Service). Cette solution SRM de Noledge s’allie aux solutions de CRM du marché. La société commercialise directement son offre auprès de grands comptes. Il existe également une version simplifiée "Edge One" à destination des TPE, professions libérales et travailleurs nomades disponible sur le Store de Microsoft. La base de clients est essentiellement composée de grands comptes (Ricard, PepsiCo, Danone, L’Oréal, HP, Docapost, ERDF, etc.).

Le chiffre d’affaires provient des prestations facturées au déploiement de la solution et des abonnements (contrat de 36 mois avec renouvellement par tacite reconduction).

La solution "Edge" actuellement commercialisée est la version 2, la version 3 étant en finalisation de développement pour être lancée sur le marché début 2017.

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 120 000 € sur 36 mois afin de financer : 

– La finalisation de la version 3 du logiciel "Edge" (ajout de fonctionnalités et technologie plus poussée) : 70 000 € 

– Le développement commercial du logiciel (refonte du site internet, nouveaux outils de vente et de promotion) : 50 000 €

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 637 056 € en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, la société a un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres en croissance à la suite d’une réorganisation stratégique sur la production et le recentrage sur le marché national.

L’atterrissage 2016 prévoit un chiffre d’affaires en hausse autour de 841 000 € avec 500 000 € déjà réalisés et un pipe commercial de 1,4 million d’euros.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances attendues en 2016, en intégrant les échéances des nouvelles dettes.

La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,26 et une solide structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 2,3 et dettes nettes/fonds propres de 0,78. En 2014, la baisse des fonds propres et de l’encours client (BFRE) sont liés à un changement de méthode comptable sur la facturation.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 5,5% l’an.

Points forts et opportunités :
– Bon historique d’activité sur une base de clients récurrents et de qualité
– Bonne capacité de remboursement avec un FCCR prévisionnel de 1,26 combiné à une solide structure financière

Points de vigilance :
– Capacité à atteindre le niveau d’activité prévu en 2016, mitigé par l’expérience du dirigeant dans le secteur et le chiffre déjà réalisé
– Capacité à faire face à l’augmentation d’activité avec un pipe de 1,4 million d’euros, mitigé par la nouvelle organisation en place et l’expérience de l’équipe

*Le multiple de FCCR à 1,26 signifie que la société a une marge de sécurité de 26% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.